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資管新規出臺 稅收影響幾何

慧擇財稅集團01-12 08:51【經營范圍】瀏覽次數:77

摘要:資管新規出臺 稅收影響幾何

據慧擇財稅了解,11月17日,《中國人民銀行、銀監會、證監會、保監會、外匯局關于規范金融機構資產管理業務的指導意見(征求意見稿)》(以下簡稱新規)正式頒布,并引發了業內外的普遍關注。作為資管業金融監管的綱領性文件,新規明確了諸多要點,如確定了資管產品的范圍與分類,重新設置了合格投資者的要求,規范資金池管理以降低期限錯配風險,打破剛性兌付,消除多層嵌套和通道,禁止相關產品進行份額分級等,對銀行、基金、信托、非標資產等影響較深。新規對資管行業經營產生了一定影響,進而稅務處理也相應發生變化。

首先,打破剛性兌付,投資人將不再繳納增值稅。

打破剛性兌付是此次新規的一大亮點,新規第十八條規定:經人民銀行或者金融監督管理部門認定,存在以下行為的視為剛性兌付:資產管理產品的發行人或者管理人違反公允價值確定凈值原則對產品進行保本保收益。采取滾動發行等方式使得資產管理產品的本金、收益、風險在不同投資者之間發生轉移,實現產品保本保收益。資產管理產品不能如期兌付或者兌付困難時,發行或者管理該產品的金融機構自行籌集資金償付或者委托其他金融機構代為償付。人民銀行和金融監督管理部門共同認定的其他情形。第十三條規定:金融機構不得為資產管理產品投資的非標準化債權類資產或者股權類資產提供任何直接或間接、顯性或隱性的擔;蛘呋刭彸兄Z。根據前述條款,資管產品不得承諾或變相承諾保本。與此同時,新規也對分級產品作了相應規定,也間接說明了分級產品不屬于保本產品范疇。

增值稅方面,《財政部、國家稅務總局關于明確金融、房地產開發、教育輔助服務等增值稅政策的通知》(財稅[2016]140號)規定,貸款服務中的保本收益,是指合同中明確承諾到期本金可全部收回的投資收益。

兩者相比較后發現,資管產品被嚴格要求不允許有剛性兌付(即不允許保本),而增值稅征稅范圍對保本收益限定較窄,如此一來,投資者購買資管產品(包括分級產品)取得的除轉讓資管產品份額以外的收益,即使收益回報穩定且固定,也將不需要繳納增值稅。當然,新規中對于資管產品的范圍不包含資產證券化業務,關于投資者購買資產支持證券取得的收益是否需要繳納增值稅還需結合實際案例具體研究。

其次,取消多層嵌套,消除了重復繳納增值稅。

新規第二十條規定,資產管理產品可以投資一層資產管理產品,但所投資的資產管理產品不得再投資其他資產管理產品(公募證券投資基金除外)。關于資管產品的增值稅納稅義務,財政部及國家稅務總局共頒布了《財政部、國家稅務總局關于資管產品增值稅有關問題的通知》(財稅[2017]56號)等三個文件,規定自2018年1月1日起,資管產品管理人運營資管產品過程中發生的增值稅應稅行為,按3%的征收率繳納增值稅。其中,運營資管產品過程中發生的增值稅應稅行為主要指資管產品運營中取得的貸款服務收入(含投資其他資管產品取得的保本收益)與金融商品轉讓收入。前述規定施行后,業內一直認為在資管產品層層嵌套的情況下,當每層資管產品均承諾保本時,將出現重復征稅的情況(即對于最底層資產產生的保本收益,每層資管產品均會被征收3%的增值稅)。新規消除資管產品層層嵌套后,增值稅重復征稅情況也將被化解。

再者,私募產品進行股權投資,機構投資者企業所得稅需關注。

根據新規,私募產品可以投資未上市企業股權(含債轉股),當機構投資者通過投資私募類資管產品間接對標的公司進行股權投資時,因不符合《中華人民共和國企業所得稅法》規定的直接投資其他企業取得的股息、紅利免稅的要求,機構投資者自資管產品取得的投資收益,即使實質上是標的公司的分紅收入,亦需要繳納企業所得稅。

新規第二十九條也明確了非金融機構開展資產管理業務的要求,然而非金融機構未納入56號文規定的資管計劃管理人之內,因此不能適用簡易計稅辦法。盡管如此,其仍屬于140號文規定的資管計劃范疇,仍應按規定由非金融機構管理人作為資管運營活動中的增值稅納稅義務人,并按照一般計稅辦法繳納增值稅。當然,56號文財政部和稅務總局規定的其他資管產品管理人及資管產品之兜底條款,也很可能為日后非金融機構等未在列舉范圍內的管理人適用簡易計稅辦法埋下伏筆。

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